El gobernador Christopher Waller, una de las voces más influyentes en el comité de fijación de tasas, ha enviado una señal clara a los mercados: la reunión de marzo podría saldarse con un mantenimiento del statu quo si el mercado laboral confirma que los días de debilidad han quedado atrás.

Tras un 2025 marcado por un enfriamiento económico y datos de empleo decepcionantes, el inicio de 2026 ha traído un cambio de narrativa inesperado. Waller calificó el informe de nóminas de enero —que registró la creación de 130.000 puestos de trabajo— como una «sorpresa al alza».

Este repunte ha obligado a los responsables de la política monetaria a reevaluar si la economía estadounidense está recuperando un dinamismo que podría reavivar las presiones inflacionarias.

La mirada de Wall Street está ahora puesta quirúrgicamente en el informe de empleo de febrero. Para Waller y sus colegas, este dato no es solo una cifra estadística, sino la prueba de fuego para determinar si enero fue una anomalía o el inicio de una tendencia de recuperación sostenida.

El mensaje para los inversores es de paciencia. Mientras el mercado laboral muestre resiliencia, el costo del dinero se mantendrá en niveles restrictivos para asegurar que la inflación no encuentre combustible en un consumo fortalecido.

La reunión de marzo será, por tanto, un referéndum sobre la salud real de la economía estadounidense. El «giro» hacia una base más sólida parece estar en marcha, pero la Fed no moverá ficha hasta que la evidencia sea irrefutable.