Morgan Stanley ha revisado al alza su pronóstico sobre el precio del Brent para el primer semestre de 2026, situándolo en 60 dólares por barril, frente a la previsión anterior de 57,5 dólares.

La entidad financiera justifica el ajuste en dos frentes clave: la decisión de la OPEP+ de pausar las alzas de cuotas en el primer trimestre del próximo año y las recientes sanciones de Estados Unidos y la Unión Europea contra activos petroleros rusos.

Este cóctel de factores podría, según el banco, limitar la oferta y sostener la presión alcista sobre los precios en un periodo de demanda todavía resiliente. La OPEP+ anunció que no incrementará sus recortes o incrementos de producción en el inicio de 2026, una decisión que, en la práctica, mantiene un control más estrecho sobre el suministro global.

Si la demanda global mantiene su impulso, la ausencia de incrementos de oferta podría traducirse en un ligero desequilibrio entre oferta y demanda, elevando las cotizaciones en el Brent frente a escenarios de mayor liberalización productiva. Morgan Stanley destaca que la pausa de cuotas contribuye a sostener un nivel de precios más firme de lo esperado para el periodo analizado.

Las sanciones contra activos petroleros rusos, implementadas por Estados Unidos y la Unión Europea, añaden un factor de apoyo a las cotizaciones. Estas medidas buscan restringir la capacidad de Moscú para monetizar su petróleo, reduciendo la oferta efectiva y elevando el riesgo de suministro para algunos compradores.

Las refinerías podrían beneficiarse de márgenes más estables si el Brent se mantiene alrededor de niveles superiores a 60 dólares, mientras que los países exportadores monitorean de cerca la evolución de sanciones y acuerdos de cuota.